WASHINGTON, 14 de agosto (Reuters) – Os preços ao produtor dos EUA aumentaram no maior nível em três anos em julho, em meio a um aumento nos custos de bens e serviços, sugerindo que uma ampla recuperação da inflação era iminente, representando um dilema para o Federal Reserve.
O relatório de inflação ao produtor, divulgado pelo Departamento do Trabalho na quinta-feira, superou as expectativas, seguindo dados desta semana que mostraram que os consumidores pagaram preços mais altos por serviços como assistência odontológica e passagens aéreas no mês passado. Também não houve sinais de nova deterioração do mercado de trabalho no início de agosto.
Economistas esperavam que os ganhos moderados nos preços dos serviços atenuassem o impacto inflacionário dos preços mais altos dos produtos devido às amplas tarifas de importação do presidente Donald Trump.
O banco central dos EUA dá mais ênfase à inflação de serviços, visto que a economia é impulsionada por esse setor. Embora os mercados financeiros continuassem a prever que o Fed retomaria os cortes de juros em setembro, alguns economistas recomendaram cautela.
“Este é um golpe duro para quem pensava que as tarifas não impactariam os preços internos da economia dos Estados Unidos”, disse Carl Weinberg, economista-chefe da High Frequency Economics. “Este relatório é uma forte validação da postura de esperar para ver do Fed em relação a mudanças de política monetária.”
O índice de preços ao produtor para a demanda final subiu 0,9% no mês passado, o maior avanço desde junho de 2022, após permanecer inalterado em junho, informou o Departamento de Estatísticas do Trabalho do Departamento do Trabalho. Economistas consultados pela Reuters previam alta de 0,2% para o IPP.
Um aumento de 1,1% nos custos dos serviços foi responsável por mais de três quartos do aumento generalizado do IPP.
O maior aumento nos preços dos serviços desde março de 2022 ocorreu após uma queda de 0,1% em junho. Mais da metade do aumento foi impulsionado por um avanço de 2,0% nas margens comerciais, incluindo o atacado de máquinas e equipamentos.
As taxas de gestão de portfólio subiram 5,8%, refletindo a recuperação do mercado de ações. Os preços dos quartos de hotéis e motéis se recuperaram 3,1%, enquanto as passagens aéreas subiram 1,0%. O custo do transporte rodoviário de cargas aumentou 1,0%.
Os preços dos produtos subiram 0,7% após alta de 0,3% em junho. Um aumento de 1,4% nos preços dos alimentos foi responsável por 40% do aumento generalizado no custo dos produtos. Os preços dos alimentos foram impulsionados por uma aceleração de 38,9% no custo de vegetais frescos e secos. Agricultores relataram escassez de mão de obra enquanto o governo Trump captura imigrantes indocumentados.
Os preços da carne bovina no atacado subiram 4,6%, enquanto os dos ovos se recuperaram 7,3%. Os preços do café subiram 1,1%.
Excluindo alimentos e energia, os preços dos bens aumentaram 0,4%, com fortes aumentos nos custos de aço, alumínio e metais não ferrosos primários. Também houve aumentos acentuados nos preços de equipamentos eletrônicos domésticos e artigos esportivos e atléticos.
Nos 12 meses até julho, o IPP aumentou 3,3% após avançar 2,4% em junho.
Economistas disseram que os dados sugerem que as empresas não estão absorvendo totalmente os custos mais altos das tarifas, como alguns argumentaram após um leve aumento nos preços ao consumidor em julho.
“Continua a haver evidências claras de que os preços de vários bens duráveis estão sendo repassados aos consumidores”, disse Michael Hanson, economista do JP Morgan.
“Se esses dados sobreviverem a revisões subsequentes, isso pode sugerir que há aumentos de preços ocorrendo no atacado, os quais provavelmente levarão mais tempo para serem refletidos nos preços enfrentados pelos consumidores.”
As ações em Wall Street caíram. O dólar avançou em relação a uma cesta de moedas. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram.
Problemas de coleta de dados
Com o relatório de julho, o BLS encerrou o cálculo e a publicação de aproximadamente 350 índices, incluindo dados do PPI Demanda Final-Demanda Intermediária, índice especial, classificações de indústria e commodities.
A agência sofreu anos de subfinanciamento sob governos republicanos e democratas, uma situação agravada por uma campanha sem precedentes da Casa Branca do presidente Donald Trump para reformular o governo federal por meio de cortes profundos de gastos e demissões em massa de funcionários públicos.
As restrições de recursos impactaram o relatório de emprego, que é acompanhado de perto, e também resultaram na suspensão da coleta de dados para parcelas da cesta do IPC em algumas regiões do país. Isso levantou preocupações sobre a qualidade dos dados econômicos produzidos pelo governo, há muito considerados o padrão-ouro.
A nomeação do economista E. J. Antoni, da Heritage Foundation, crítico do BLS, para chefiar a agência de estatísticas também acrescenta mais uma camada de preocupação com a qualidade dos dados. Economistas de todas as ideologias políticas descreveram Antoni como desqualificado para o cargo.
Com os relatórios do PPI e do IPC em mãos, os economistas estimaram que o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) aumentou 0,3% em julho, após um ganho semelhante em junho.
Isso elevaria o aumento anual da chamada inflação básica do PCE de 2,8% em junho para 2,9%. A inflação básica do PCE é uma das medidas monitoradas pelo Fed para sua meta de 2%.
O Fed manteve sua taxa básica de juros overnight na faixa de 4,25% a 4,50% no mês passado pela quinta vez consecutiva desde dezembro. Alguns economistas disseram que o Fed só deveria considerar cortar as taxas no próximo mês se os dados de preços ao produtor e ao consumidor de julho se mostrarem anormalidades e os ganhos de folha de pagamento não agrícola permanecerem abaixo de 75.000 empregos em agosto.
“Se essas três condições não forem atendidas, seria irresponsável, do ponto de vista da credibilidade do banco central, cortar as taxas”, disse Brian Bethune, professor de economia do Boston College.
Um relatório separado do Departamento do Trabalho mostrou que os pedidos iniciais de seguro-desemprego estadual caíram 3.000 para 224.000, em termos ajustados sazonalmente, na semana encerrada em 9 de agosto.
O mercado de trabalho se dividiu entre baixas demissões e contratações mornas, à medida que as empresas navegam pela política comercial . O número de pessoas recebendo benefícios após a primeira semana de auxílio, um indicador de contratações, caiu 15.000, para 1,953 milhão, em dados ajustados sazonalmente, durante a semana encerrada em 2 de agosto, mostrou o relatório de pedidos.
“Embora o ritmo de contratações tenha diminuído, as empresas não estão recorrendo a demissões generalizadas”, disse Stephen Stanley, economista-chefe dos EUA no Santander US Capital Markets.
“Isso deve ser reconfortante em um momento em que as autoridades do Fed parecem estar em pânico com as fracas leituras da folha de pagamento de verão pelo segundo ano consecutivo.”
